看上去很美的6大投资陷阱

- 作者:中华配资网 -

看上去很美的6大投资陷阱

看上去很美的6大投资陷阱

  许多痴心的投资者艰苦打拼多年,收益率却十分惨淡,A股问题重重固然是重要原因,但自己的投资理念和方法,以及市场中一些人云亦云的看法思路,是否也存在问题?

  我们坚持的是真正的价值投资吗?所持有的是有价值的公司吗?基金经理就靠谱吗? 在熊市中,投资者难以获得高收益,但却能从破碎的价格泡沫中发现更多的投资真相。

  价值投资必须“长期持有”?

  价值投资者经常会拿巴菲特老爷子说事,所谓的价值投资者总说:“巴菲特持有可口可乐几十年,这样的长期投资才是价值投资,只有持有时间拉长才能规避短期涨跌的风险,而股价的涨跌受到短期市场的影响。”

  理想的状况下,公司持续发展,利润稳定增长,股价反应公司的价值,自然蓬勃向上。长期持有比做波动操作,更能获取超额收益。如果十年前,投资者像但斌一样买入茅台(600519,股吧),大可以津津乐道,自己是价值投资者的捍卫者。可是如果在六年前买入的是中国石油,恐怕绝大多数投资者会悔恨长期守着中国石油,没有斩仓。7月12日中国石油创出新低8.75元的价格,跌到只剩下2007年上市最高价的零头。

  新近出版的《投资陷阱》一书专注于研究A股市场各类常见的投资误区,作者李文杰对本刊记者讲道,所谓的投资期限与持有或者计划持有时间没有什么关系,而是和投资目标达成所需要的时间有关系。变幻莫测的市场,这个时间有长有短。我们只发现巴菲特的几只长期股票赚了钱,却没有注意到他也会有长期持有却不赚钱的股票。同时,他持有的中国石油赚了钱之后,几个月就卖掉了。

  价值投资被解读的过分主义化,甚至简单定义为没有长期持有就不算价值投资。不是只有一种投资方式才可以被定义为价值投资。不是牛市持有就是价值投资,而熊市逃跑就不是价值投资,价格走向超出预期当然要逃跑。脱离了价格的价值投资,都是无源之水。

  优质企业就值得长期持有?

  价值投资肯定要选择优质的公司,A股市场这些年经过大浪淘沙,也确有各方面都不错的上市公司脱颖而出。但是这些公司是否就值得价值投资者长期持有?

  在投资大师彼得•林奇看来,值得投资的公司可分为六类,即:稳定缓慢增长型公司、大笨象型公司、快速增长型公司、周期型公司、资产富余型公司和起死回生型公司。就A股市场来看,周期型公司、资产富余型公司和起死回生型公司来说,虽然同样会产生大牛股,但由于这些公司更多地具有突发性与不可预测性。稳定缓慢增长型公司、快速增长型公司更能实现投资者长期价值的理念。